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「怎么炒股票」沪深300"期权三胞胎"上市 走势分化现"套利"机会

  沪深300指数衍生出的三个期权产品今日(12月23日)同时在境内资本市场上市。

  中国证监会副主席方星海指出,股指期权是管理资本市场风险的重要工具,上市股指期权,有助于完善资本市场风险管理体系,吸引长期资金入市,对于推动资本市场深化改革,促进资本市场健康稳定发展具有重要意义。

  “龙生九子,九子不同”,“沪深300期权三胞胎”走出了个性化行情,在隐含波动率上体现出了鲜明的个性化差别。

  锐汇资产董事长陆培丽对《每日经济新闻》记者表示,三种期权首日开盘,沪深300隐含波动率走势符合前期对于波动率的预期。但沪深300股指期权、ETF期权波动率走势不尽相同,尤其是下午的行情对于后市波动率预期不同。作为同一品种,可以从波动率曲面角度和不同品种的期权角度做波动率套利。

  沪深300指数今日衍生“期权三胞胎”

  今天上午9:30,沪深300指数衍生出来的期权“三胞胎”同时在境内资本市场上市。

  中国金融期货交易所(以下简称中金所)上市沪深300股指期权,华泰柏瑞300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权分别在上海证券交易所和深圳证券交易所上市。

  沪深300股指期权共有6个月份的168个合约,它是境内首个股指期权产品。华泰柏瑞300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权挂牌合约都是72个,合约月份都是2020年1月、2020年2月、2020年3月、2020年6月。行权价格间距相同,都是0.100元,只是在行权价格分布上有所差异。华泰柏瑞300ETF期权行权价格分布:3.600元~4.400元,嘉实沪深300ETF期权行权价格分布:3.700元~4.500元。

  期权“三胞胎”同时推出,三大避险和投资工具将大大提高套保和投机交易的精度。上交所在上证50ETF期权上有成熟的投资者队伍,所以从成交量上看,在上交所华泰柏瑞300ETF期权成交最活跃。

  中国证监会副主席方星海指出,股指期权是管理资本市场风险的重要工具,上市股指期权,有助于完善资本市场风险管理体系,吸引长期资金入市,对于推动资本市场深化改革,促进资本市场健康稳定发展具有重要意义。

  中金所看跌期权隐含波动率领先

  从首日走势上看,看跌期权多数红盘报收,中金所股指期权“IO2002-P-4000”涨幅达到的52.51%,虚值看跌期权还有涨幅超过60%的合约;上交所华泰ETF期权“300ETF沽1月4000”合约上涨21.74%,行权价4.100元的期权合约涨幅达到24.54%;深交所嘉实ETF期权“300ETF沽1月4000”合约上涨46.62%,也是当月期权中涨幅最大的合约。

  值得注意的是,今日沪深300指数跌了1.25%,华泰柏瑞300ETF跌了1.29%,嘉实沪深300ETF跌了1.25%。

  从首日隐含波动率上看,中金所股指期权在早盘市场盘整时11点后隐含波动率开始跳水,下午开盘后由于沪深300指数一路走低,股指期权隐含波动率从低点开始爬坡,几乎反弹到开盘的水平。

  值得注意的是,上交所、深交所的300ETF期权隐含波动率从开盘开始一路走低,直到收盘。

「怎么炒股票」沪深300"期权三胞胎"上市 走势分化现"套利"机会

  图说:中金所股指看跌期权“IO2002-P-4000”12月23日隐含波动率走势 数据来源文华财经

「怎么炒股票」沪深300"期权三胞胎"上市 走势分化现"套利"机会

  图说:上交所华泰ETF期权“300ETF沽1月4000”12月23日隐含波动率走势 数据来源文华财经

  锐汇资产董事长陆培丽对《每日经济新闻》记者表示,沪深300股指期权、ETF期权波动率走势不尽相同,尤其是下午的行情对于后市波动率预期不同。作为同一品种,可以从波动率曲面角度和不同品种的期权角度做波动率套利。

  早盘走势平稳开盘定价符合预期

  锐汇资产董事长陆培丽对《每日经济新闻》记者表示,期权第一天沪深300走势和50ETF走势平稳,符合前期对于波动率的预期。

  “开盘前,根据Fields自制波动率指数,4100call(看涨期权)的定价为66.66,3950put(看跌期权)的定价为56.26;开盘后,4100call的实际价格为76,对应隐含波动率为16.45%,3950put的实际价格为51.8,对应隐含波动率为14.16%。”陆培丽表示。

  陆培丽表示:“etf期权开盘定价低,但也是有原因的,是一些融券上的差别,随着时间推移会修复。”

  首日,中金所股指期权中的看跌期权走势明显要强一些。《每日经济新闻》记者注意到,从交易首日上午的走势来看,在11点以前,看跌期权隐含波动率大体上是持续上升的态势。11点以后跳水,看涨、看跌期权一度联袂跳水。

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